egún esta investigación, una transacción de este tipo permite diferenciar a los inversionistas al por menor (retail) de aquellos inversionistas institucionales (whales o institutional).

El estudio analiza los pares de cambio BTC/USD y BTC/USDT en once casas de cambio con altos volúmenes de comercio, como son: Binance, Coinbase, Bitfinex, Kraken, Bitstamp, Huobi, Liquid, bitFlyer, Gemini, OkEX y LMAX Digital

Estas casas de cambio se diferencian, entre otras cosas, por el par de cambio que ofrecen a los traders para salir de posiciones. Coinbase, Bitstamp, Kraken, Bitfinex, LMAX Digital, Gemini y Liquid ofrecen el par BTC/USD. Mientras que Huobi, Binance y OKEx ofrecen el par BTC/USDT.